本当の金融緩和とは金利を引き下げることでも、お金の量を増やすことでもないって、ほんま！？

みなさまこんばんは！

Good News and Comapaniesの、さいますみです。めでたい御報告があります！！

10月からテレビ東京系列BSJAPANで、毎週金曜日朝6時40分〜NIKKEI朝とく内で、

人生初のTV冠コーナー「さいますみのエコノゼミ」がスタートしました！！！！

これも、みなさまの支えのおかげです。独立して２年半が経ちますが、今後も気を引き締めて精進していきますので、引き続き宜しくお願いします。今日は10月10日に放送されたエコノゼミの内容紹介です！タイトルはこちら↓↓

(制作：日経映像）

＊ほんまの金融緩和とはなにか？

と、本題に入る前に金融緩和の定義から！アベノミクスが始まり、金融緩和という言葉を聞く人は増えたでしょう。金融緩和と聞くと、どんなイメージがありますか？

日本のお金の番人＝日本銀行が金利を引き下げたり、お金の量を増やすことと思う人が多いとおもいます。が、それは微妙に不正解！！！（ごめんね〜汗）

本当の金融緩和とは、

「①その国の潜在的な経済（GDP）成長率＞②その国のベースとなる金利」

なのです。日本の年間の潜在的な経済成長率が1%とします。

これは、その国の企業等が平均的に生み出す利益（付加価値）が年率1%でしか成長しないことを意味します。そんな経済環境下で、銀行が年率2%でお金を貸しますよ！と言いいます。多くの企業が将来に年率1%の成長しか見通せないのに、わざわざ年率2%の金利でお金は借りないですよね。（しかも、今の国内大企業は現金を潤沢に持っています。）

私が言いたいのは、金利とは相対的な指標でしかないということです！！

金利が年率0.5%でも、多くの企業が年率0.1％しか成長できないと考えていては、年率0.5%という水準は高金利なのです。だからこそ、①をアベノミクスの成長戦略で引き上げて、②を日本銀行によって引き下げるという、両方の政策が必要になるのです。

(ここでは、期待成長率、インフレ率、名目、実質等々をあえて省いてます。シンプルに金融緩和の定義を伝えるために、まずはそうしています。今の資本市場では、資産効果、GPIFの話もかなり重要ですが、あくまでここで伝えようとしているのは、定義です。その他、リクエストがあれば、適宜書かせて頂きますので、どうぞ宜しくお願いします） 

＊今の金融緩和は金融環境を緩和しているのだろうか？

以下のグラフは金融環境指数といい、金融市場の安定度を示す指標です。プラスであればあるほど、金融環境が緩和状態＝金融取引が活発（貸出や、株取引等）になっていることをしめします。日本は、日本銀行による金融緩和期待から、2013年から株高、円安が一気に緩和的な環境になっています。主要先進国内で突出しています。

　

(制作：日経映像）

そして金融緩和の大きな目的の一つは、緩和的な金融環境をつくって銀行貸し出しを増やすこと。実際、足元の銀行貸出し残高は増えています。しかし、業種別貸出し動向を見ると、企業向けの大半は、非製造業によるスケジュール投資に対応しただけでは？と感じたり。その他では、住宅ローンの伸びも目立ちますが、消費増税の影響で、今後の伸びに暗雲が…。しかも、一部の論文やレポートでは、多くの投資家が金融緩和によってリスクが大幅に取りやすくなり、全ての資産が一気に買われたり、売られたりなど、異なる資産間で連動性が増したという副作用も聞こえてきます…

となると、金融緩和ありきでなく、安倍総理からの成長戦略による①の引き上げへの期待が高まりそうですね。

 

（ここでは、番組のダイジェストをざっと書かせて頂いてます。番組内では金融緩和の現状を中心お話させて頂ましたが、ブログでは金融緩和の言葉の定義をメインにお話しています。）

 

今日も読んで頂き、ありがとうございます！

引き続き応援宜しくお願いします！

 

☆さいますみ☆